隨筆｜李小加道出中國經濟奇蹟的真相

新加坡米爾肯亞洲峰會的一場對談，讓全場短暫沉默。

前香港交易所行政總裁李小加語氣平靜地說出一句話：「中國過去數十年的經濟發展獲得巨大成功，卻虧欠了數億農民。」

這句話，像一把精準的手術刀，割開了中國經濟奇蹟的表層光亮，讓人看見其下那條漫長而沉重的代價曲線。

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一場「四項代價」構築的奇蹟

李小加認為，中國之所以能以難以想像的速度完成工業化與城市化，關鍵在於四項隱性成本的「損失分配」——土地、勞動力、環境與資金。

他說，中國用極低的土地補償推動城市擴張，讓農民的田地成為城市的基礎；

數億農民工進城築路、造橋、蓋樓，他們拿到的微薄薪酬，只是應得收入的一小部分；

環境在長年高強度開發下付出了沉重代價；

而銀行體系壓低儲蓄利率，使資金以極低成本流入國家與國企體系，成為投資與基建的血脈。

「中國擁有全球最低廉的土地、勞動力、環境與資金成本，」他說，「所有城市市長都在這四個維度上競爭，這種成本結構吸引了華爾街，也讓中國完成了世界上規模最大、速度最快的現代化進程。」

這不是批評，而是一種結構性的剖析。李小加只是如實指出，中國的成功，是在一場「集體讓渡」之上誕生的奇蹟。

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誰擁有中國的財富？

當奇蹟完成後，問題開始浮現：這些創造的財富，究竟掌握在誰的手中？

李小加在會上推測，約有一半的國家財富仍由國家直接掌控，用以維護整體發展；

約兩成屬於城市中產與企業；

而另外一成則隱於官僚體系的灰色地帶。

剩下八成的人口，只能分享兩成的財富。

這不是統計報告，而是一種象徵性的結構描述。即便誤差存在，其方向卻難以否認：

中國的財富分配高度集中，城市與農村之間的裂縫，遠比GDP增長曲線更深。

他話鋒一轉：「補償這筆對農民的欠賬，就是中國的未來。」

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補償與再分配——中國的下半場

這句話，點出了中國經濟「下半場」的主題。

過去四十年，是以壓低成本換取效率；

未來四十年，則必須以合理補償換取公平。

所謂「共同富裕」，若只停留在口號層面，無法修補土地制度、戶籍制度與社會保障的結構性不平衡，那麼「補償農民」將仍是一張未兌現的支票。

但若能真正建立包容性的增長機制——讓農民工成為市民、讓土地收益回流農村、讓環境治理與資本報酬重新對價——那麼，中國的下一次奇蹟，也許會更可持續。

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一句敢說的真話

在中國網絡上，這番言論引發熱議。有人說「第一次聽到菁英敢說真話」；也有人指責他「挑撥離間」。

但其實，李小加說的既非反叛，也非挑釁，而是一種長年在國際金融體系中磨練出的冷靜現實主義。

他只是指出一個難以迴避的事實：

中國的成功，是建立在「結構性壓抑」之上；

而未來的可持續性，將取決於「結構性補償」能否真正發生。

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結語｜奇蹟的真正成本

中國的經濟奇蹟，從不只是速度的故事，更是一場代價的故事。

當年的成功，是全國人民共同讓渡權益所成；

未來的成功，必須靠國家以同樣的決心，重新分配那筆被虧欠的公平。

或許，李小加只是說出了一句看似冷峻，卻極有溫度的真話——

「補償農民，不只是經濟議題，而是中國走向成熟的試金石。」

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