隨筆｜關稅收入飆升與全球貿易前景

美國關稅收入正以前所未見的速度飆升。

根據最新數據，美國年化關稅收入已經衝上3,350億美元的新紀錄（US tariff revenue skyrocketing to a record $335 billion annualized），相當於過去幾年平均水平的三倍以上。

僅在今年8月，美國所徵收的海關稅費及進口關稅，已達到 225億美元，顯示出強烈的增長勢頭。

這一現象不僅是單純的財政收入增長，更深刻地反映了全球貿易格局的重塑：

 1. 全球供應鏈（Global Supply Chain）承壓

關稅的急劇增加，意味著進口商品成本大幅上升。企業在進口原材料與零部件時承擔更高費用，可能被迫將部分成本轉嫁至消費者，形成輸入性通脹（imported inflation）。

 2. 國際貿易流動（Trade Flows）再平衡

部分國家或企業，可能選擇繞開美國市場，尋求區域性貿易協定或替代市場，長遠將削弱美國作為全球消費終端的吸引力。

 3. 企業策略（Corporate Strategy）轉向

跨國企業或將加快「中國+1」或「多元供應鏈」策略，以降低單一市場關稅政策的不確定性，這將推動更多製造業及組裝環節向東南亞、印度甚至拉丁美洲轉移。

 4. 地緣政治（Geopolitics）風險加劇

關稅政策往往不只是經濟工具，也是地緣政治博弈的籌碼。美國關稅收入的暴增，或與對中國、歐洲及其他新興市場的政策調整密切相關。全球主要貿易夥伴可能加大反制措施，使得世界貿易組織（WTO）的規則進一步被邊緣化。

總體而言，美國關稅收入創新高，短期內為財政帶來可觀收益，但中長期可能侵蝕全球貿易的效率與互信。

投資人需要密切關注：

 • 全球供應鏈重組的受惠者（如東南亞製造業、跨境物流）。

 • 受制於輸入成本上升的產業（如美國零售與製造業）。

 • 貨幣政策如何因關稅引致的通脹壓力而調整。

圖表來源：Global Markets Investor @GlobalMktObserv