財經隨筆｜浪潮之巔，誰主沉浮

這張圖表，其實是一部「美國經濟權力轉移史」。

圖中顯示，自1950年代以來，每個時代的「市值之王」，都來自當時最具主導性的產業。

1950–1970年代，是「汽車的美國」：General Motors（GM）一度佔S&P 500總市值近10%，象徵製造業與實體經濟的榮光。

1980年代轉向「通訊與電腦時代」，AT&T與IBM主導，反映知識密集型產業的崛起。

1990–2000年代，Microsoft與GE象徵數位化與全球化的初期階段。

2000年代後期，石油巨頭Exxon Mobil一度登頂，對應能源價格飆升與地緣政治風險。

進入2010年代，Apple的崛起代表行動裝置與生態系統的時代。

而如今——2024年起，圖表最右側那道亮綠色的NVIDIA，標誌著AI算力時代的到來。

NVIDIA的市值已佔S&P 500總值的8%，創半世紀以來最高紀錄。

這不僅意味著資本市場集中度創新高，也提醒我們：

當單一公司市值能與「整個日本或印度的經濟規模」匹敵時，這已不只是股市故事，而是一種「時代現象」。

這圖的啟示，是經濟結構的輪替速度正在加快。

從汽車到晶片、從鋼鐵到算力，每一個「最大公司」的背後，都是一個文明的中心在轉移。

GM製造的是引擎，NVIDIA製造的是智慧的燃料。

然而，歷史也一再提醒我們：

每一次霸主的誕生，也埋下了「過度集中」的風險。

當創新成為主流，主流也正在走向飽和。

在這個意義上，這張圖不是單純的市值對比，而是一面鏡子——

映照出我們如何從工業文明，走到演算法文明。

#somei隨筆 #somei財經隨筆