埃及蘇伊士灣沿岸的艾因蘇赫納，曾經是接收綠松石與其他珍貴物資的古老港口，如今卻成為中國製造業全球布局的一個縮影。短短數年間，大批工廠、工業園區和物流設施在荒漠與海岸之間出現，生產的產品由玻璃纖維、家用電器，以至電力開關設備不等。這片土地的轉變說明，中國企業「走出去」已不再停留於把商品賣到海外，而是開始把生產、供應商、港口和物流網絡一併帶到海外。
2026年8月22日出版的《經濟學人》，以〈Routes and branches〉為題分析這場正在發生的供應鏈重組。報道的副題以一句說話概括了這個趨勢：
“Chinese businesses are wrapping their supply chains around the planet.”
中文翻譯是：「中國企業正在把自己的供應鏈網絡延伸至全球各地。」
這句話的重點並不只是中國企業在海外多建了幾座工廠，而是它們正在建立一套更廣泛、更深入，而且更接近終端市場的全球生產體系。報道指出，僅在過去三年，中國企業投入海外新建工廠的資金便超過2,000億美元。這些投資不再集中於少數傳統據點，而是由沙特阿拉伯、匈牙利、巴西和印度尼西亞，延伸至埃及、摩洛哥、塞爾維亞、泰國，以及更多全球南方國家。
中國企業的海外供應鏈正在出現三項明顯變化。第一，生產據點分布得更廣，幾乎每個主要地區都逐步出現中國企業建立的大型工廠；第二，供應鏈扎根得
更深，當一家大型中國製造商落戶海外，其零部件、原材料及設備供應商往往隨之而來，在當地重新建立一套類似中國本土的產業生態；第三，海外投資愈來愈集中於電動車、清潔能源、電池及數據中心設備等戰略產業。這些變化所代表的，並不是個別企業的零散擴張，而是全球製造業版圖正在被重新編排。
《經濟學人》對此作出了清楚的判斷：
“The consequence is that a rewiring of global manufacturing is under way.”
中文翻譯是：「其結果是，全球製造業的網絡正在經歷一場重新接線與重組。」
埃及的艾因蘇赫納正好展示了這種「重新接線」如何發生。當地是蘇伊士運河經濟區的一部分，工業園區和港口網絡一路向北延伸至地中海，而近年吸引的投資約有一半來自中國。2026年1月，一座由中國物流企業提供融資的新港口碼頭正式投入營運，背後參與的企業包括物流公司、航運公司及基建承包商。中國企業在當地建立的，不只是孤立的生產線，而是一個能夠連接製造、倉儲、航運及出口市場的完整產業節點。
這種模式亦逐步向上下游擴展。例如，中國電池製造商國軒高科在摩洛哥首都拉巴特以北約70公里的工業區建設大型電池工廠，部分正極、負極及銅箔供應商亦在數小時車程之內設廠，以便提供生產所需的材料。在開羅市郊的工業區，一家中國家電企業不但建立工廠，也鼓勵部分供應商在當地生產。這種集體出海的方式，讓海外工廠不再只是依靠中國進口零件進行最後組裝，而是逐步形成具備本地採購和配套能力的產業群。
不過，海外供應鏈在建立初期，仍然高度依賴中國本土的機械、材料與零部件。報道指出，2026年上半年，中國資本品出口按年增長14%，中間產品出口更上升27%。這反映中國企業在海外設廠，短期內未必會削弱中國本土製造業，反而可能帶動中國機械、設備及工業零部件出口。換句話說，工廠雖然向海外移動，但生產技術、關鍵設備與上游供應能力，仍有相當部分掌握在中國企業手中。
中國物流企業也在為這套日益分散的供應鏈建立骨架。從希臘到斯里蘭卡，中國企業目前已營運或投資至少132個海外港口，同時也參與機場、鐵路和內陸物流網絡，其中包括連接匈牙利布達佩斯與塞爾維亞貝爾格萊德的鐵路。當製造商在海外建立工廠，而物流企業同時控制或參與港口與運輸節點，中國企業便可以把原材料、零部件、製成品及出口市場連成一體，逐步形成跨境而又相互支援的產業網絡。
推動這場海外擴張的原因，一方面來自中國內部消費相對疲弱，以及部分產業競爭日趨激烈；另一方面，則是歐美關稅與貿易壁壘迫使中國企業重新思考生產地點。美國政府推出的關稅政策，使直接由中國出口的成本上升，也令一些過去被視為替代生產基地的國家受到波及。企業為了更接近消費市場、避開部分關稅，以及滿足當地生產要求，只能把更多製造環節搬到目標市場附近。
全球南方國家亦樂於為中國企業提供投資誘因。埃及推出簡化大型項目審批程序的「黃金牌照」，希望企業可以更快取得所需許可；當地擁有約1.2億人口，不但是一個龐大消費市場，也可以憑藉蘇伊士運河與多項貿易安排，成為面向歐洲、中東及非洲的出口基地。對中國企業而言，埃及的吸引力不只是較低的生產成本，而是它能同時提供市場、港口、區位與政策便利。
歐洲也成為中國新建工廠的重要目的地。根據研究機構榮鼎集團及德國墨卡托中國研究中心的數據，2025年中國企業在歐洲全新項目的直接投資增加約一半，達到89億歐元。匈牙利吸引了最多關注，塞爾維亞的中國製造業投資亦持續增加，而輪胎、汽車零部件、電池及清潔能源設備，正成為中國企業在歐洲及周邊市場的主要投資方向。
這場擴張最明顯地集中在新能源產業。中國太陽能企業早年已在東南亞建立產能，如今則逐步進入海灣地區；埃及大型太陽能發電項目採用大量中國設備，而且愈來愈多設備開始在當地生產。中國電動車亦不再完全由中國出口，而是在更接近顧客的區域生產中心組裝。與此同時，人工智能數據中心所需要的高速光學零部件也成為新焦點，泰國便逐漸發展成中國相關設備企業的海外生產基地。
中國企業出海並非沒有障礙。美國關稅政策反覆不定，令部分項目被取消或縮減；巴西、土耳其等國則開始要求外資企業提高本地生產比例，希望更多附加價值能留在當地。新興市場的匯率波動、融資成本、法規差異及政治風險，也可能令原本看似便宜的生產方案變得複雜。此外，中國政府本身亦開始加強對境外投資的管理，限制部分技術與數據向海外轉移，並引入國家安全審查機制。
這些限制反映出一個新的矛盾：中國企業需要海外產能來接近市場及應對關稅，但北京同時不希望核心技術、數據及產業能力過度外流。東道國希望中國企業投資，卻又要求它們聘用本地員工、採購本地原料及轉移更多技術；歐美市場希望降低對中國供應鏈的依賴，卻可能發現即使產品不再標示「中國製造」，背後的資金、設備、零部件及技術仍然來自中國。全球供應鏈因此並沒有簡單地與中國「脫鈎」，而是以更分散、更隱蔽，也更複雜的方式重新連接。
從投資角度來看，這個趨勢不應被簡化為「中國製造業外移」。如果中國企業把部分裝配工序放在海外，卻繼續由中國供應機械、材料、核心零部件、物流服務與生產技術，中國在全球製造業中的角色便不是消失，而是由單一生產基地轉變為全球產業網絡的組織者。真正值得觀察的指標，不只是中國境內製造業佔比會否下降，而是中國企業能否掌握海外工廠的技術標準、供應商選擇、物流節點及市場渠道。
《經濟學人》在文章結尾作出了一個耐人尋味的總結：
“The world will continue to rely on Chinese goods—wherever they are made.”
中文翻譯是：「無論這些產品在甚麼地方製造，世界仍將繼續依賴中國商品。」
未來的「中國製造」，未必全部在中國境內完成，也未必每一件產品都印上「Made in China」。一件在摩洛哥生產的電池、一塊在埃及製造的太陽能板，或者一輛在匈牙利組裝的電動車，其背後仍可能連接中國的資金、技術、設備、零部件和物流企業。世界試圖降低對中國的直接依賴，中國企業則透過全球化生产，把自己嵌入更多國家的工業體系。
因此，這一輪中國企業出海與過去單純追求廉價勞工的全球化並不相同。它既是應對關稅與地緣政治壓力的防禦策略，也是爭奪新能源、電動車及人工智能基建市場的主動進攻。當中國企業把一條又一條供應鏈延伸至海外，全球製造業或許不再以中國為唯一工廠，但中國企業卻可能成為連接這些新工廠的重要網絡。中國製造沒有離開世界，它只是換了一種方式，讓自己更深入地存在於世界之中。