如果經歷過十多年前的歐債危機，看到這張圖，大概會有一點感慨。
當年希臘幾乎成為主權債務危機的代名詞，如今附圖所列的十年期國債孳息，法國約為4.79%，希臘約為4.43%，法國反而高出約0.36個百分點。這是圖片記錄的一刻，並非即時報價，卻呈現了一個值得思考的逆轉。
市場正在重新衡量各國的財政方向。
希臘經歷痛苦調整後，財政表現與債務走勢逐步改善；國際貨幣基金組織今年也肯定其財政信用的恢復，以及公共債務持續下降。
法國則因赤字、政治不確定性與預算調整的阻力，承受愈來愈大的市場壓力。
不過，孳息較低，不能直接等同信用評級較高，債券價格還受到流動性、供求與市場預期影響。
這個比較真正提醒我們的是：投資者不只看一個國家今天欠多少錢，也看它是否有能力、有決心，令明天的財政變得更好。
希臘與法國的角色轉變，是一個很好的提醒。
過去的危機國家，可以慢慢重建信任；昔日被視為穩健的國家，也可能失去市場的耐性。