政府借錢變貴，銀行也難獨善其身。
附圖顯示，法國興業銀行及巴黎銀行的信貸違約掉期（CDS）息差，分別升至約100及90個基點。
這代表市場為相關銀行債務提供違約保障時，要求更高的保費，反映投資者對風險的戒心正在增加。
國債與銀行之間，有着緊密的連繫。
銀行持有政府債券，也會用它們作融資抵押品。
當國債價格下跌，銀行可能面對資產估值及抵押品價值下降的壓力；政府財政前景轉差，也可能推高銀行本身的融資成本。歐洲央行指出，這些都是主權風險傳入銀行體系的渠道。
值得留意的是，壓力可能進一步傳到實體經濟。
假如銀行因融資成本上升而收緊貸款，企業投資與家庭消費便可能受影響；經濟放慢又會削弱政府稅收，令財政調整更加困難。這正是市場擔心的連鎖反應。
不過，CDS息差上升並不等於銀行即將倒閉，100個基點也不代表違約機率就是1%。銀行的資本、流動性及資產質素，仍然是判斷承受能力的關鍵。歐洲央行亦指出，歐洲銀行在金融危機後已加強資本實力，提升吸收損失的能力。
這次市場變化提醒我們：國家的財政信用，會影響整個社會的資金成本。當信心變得昂貴，代價便可能由政府的利息支出，逐步延伸至銀行、企業與家庭。