一個國家規模夠大，往往令人相信，出了問題總會有其他國家或者國際機構出手相助。98年亞洲金融風暴如是、2009歐債危機如是。
但CNBC在10月9日報道，經濟學家克魯曼警告，法國可能已從「大到不能倒」，走向「大到救不起」。這是一項相當可怕的風險警告。
克魯曼是美國經濟學家，曾任普林斯頓大學教授，亦曾長期透過《紐約時報》專欄評論經濟與政策。他在2008年獲得諾貝爾經濟學獎，主要貢獻是解釋規模經濟如何影響國際貿易，以及企業和經濟活動為何集中在特定地區。
CNBC引述他在10月8日發表的文章：
“France may have crossed the line from too big to fail to too big to save.”
「法國可能已跨過界線，從大到不能倒，變成大到救不起。」
這個說法背後，是法國體量帶來的兩難。「不能倒」，是因為其危機可能衝擊整個歐元區；「救不起」，則是救助所需的資源與政治承諾，可能令人難以承擔。克魯曼擔心，持續赤字與增加的利息負擔，會令市場信心逐步流失。
債務壓力可以形成惡性循環：投資者要求更高利息，政府融資成本增加，財政前景變差，投資者便更加不安。雖然舊債不會全部立即按新利率計息，但隨着債務到期再融資，較高成本會逐步擠壓公共開支。
歐洲央行能否出手？
CNBC同日訪問前央行總裁特里謝，他認為歐洲具備應對危機的工具，但法國政府與議會必須先建立可信的財政方向。央行的「傳導保護工具」可以應對不合理、失序的市場波動，啟動時卻須評估財政及債務可持續性，並非無條件的救助承諾。
目前，法國真正需要爭取的，是在市場耐性耗盡之前，建立一條兼顧增長、又能逐步減赤的路徑。
現在法國還要面對，因為財政危機引發的學生示威運動，在這個時候要作出削支或加稅都涉及利益取捨，技術難度越來越高，而且調整過急亦可能拖累經濟。政府與議會仍須完成最困難的政治工作。
「大到不能倒」本身就已經是無法令人安心的無可奈何，如果去到「大到不能救」，歐元區的穩定性絕對令人擔心。
國家的規模，始終不能取代財政信用。