時事評論

瑞士的提醒：財政紀律，要在好景時開始

最近看法國的債務問題，再看看鄰國瑞士，最值得思考的，是兩國公共債務如何走出了不同方向。
附圖顯示，2024年法國政府總債務佔GDP約113.1%，瑞士則約37.5%。
瑞士並非一直沒有債務壓力，而是在壓力累積之後，建立了約束財政的制度。
2001年12月2日，約85%的瑞士投票者支持把「債務煞車」寫入憲法，並於2003年開始實施。它要求聯邦政府在整個經濟周期內維持收支平衡：景氣良好時累積盈餘，衰退時容許周期性赤字，重大危機亦設有額外開支安排。
瑞士聯邦財政管理局用一句簡單的話概括：
“save in good times and spend more in times of crisis.”
「好景時儲備，危機時增加支出。」
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其實，財政紀律最困難的時候，可能正是經濟好的時候。收入增加，政府容易承受擴大開支的政治壓力；如果把暫時增加的收入，變成長期支出承諾，到了衰退時，收入下跌，開支卻難以減少，借款便可能持續增加。
瑞士制度的作用，是提前訂下規則，讓政府在好景時也要為下一次衰退準備。它同時保留應對危機的彈性，避免收入一跌，就立即削減開支、加重經濟壓力。財政可持續性與穩定經濟，可以放在同一套安排中考慮。
瑞士公共理財的經驗，最值得借鑑的，是把財政承諾變成可執行的規則，並取得社會支持。
不同國家的制度、增長與支出需要各有不同，照抄一條規則，未必得到相同結果；但如果每次好景都增加承諾，每次衰退都增加借款，債務便很難有真正回落的機會。
財政紀律的價值，其實是為下一次需要花錢的時候，保留選擇。