10月13日，亞洲科技股受到明顯沽壓。
韓國KOSPI盤中一度跌逾7%，收市跌5.5%；三星與SK海力士分別跌約7%及10%，日本與台灣主要股指亦跌近2%。附圖呈現的是部分時段的走勢，不能直接當作收市跌幅.
業績與樂觀情緒一直在互相追逐，但股價最終交易的，仍是對未來盈利的判斷。
企業今天賺得多，並不保證市場願意繼續提高估值；如果投資者開始懷疑增長能維持多久，強勁業績也可能抵不過預期的改變。
其中一個觸發今次調整的因素，是中國記憶體廠商長鑫存儲（CXMT）據報在新架構上取得進展，令市場重新評估韓國廠商未來的競爭與定價能力。
不過，技術進展距離具成本競爭力的大規模量產，仍有一道重要門檻，不能把研發消息直接等同於既有廠商的優勢已被取代。
另一個引起關注的消息，是博通行政總裁陳福陽對部分AI投資者的提醒：
“A lot of investors have no clue what they are investing in.”
「很多投資者根本不清楚自己正在投資甚麼。」
這句話批評的是投資者的理解與過高期待，不能簡化為他否定AI的前景。它提醒我們：相信一項技術會改變世界，與判斷某家企業能否從中持續獲利，是兩個需要分別回答的問題。
記憶體尤其值得留意。需求增加與供應不足，可以推高價格及盈利；但如果新供應出現，或客戶放慢採購，原有的高利潤便可能受到挑戰。
路透社引述分析人士指出，市場正重新意識到，晶片產業，尤其記憶體，始終具有周期性。
同時，AI基建需要龐大資金。
若收入回收比預期慢，而融資成本維持高位，企業便要重新考慮擴張速度。對投資者而言，較高的折現率與較不確定的盈利，也會降低願意支付的價格。
我們不需要單憑一天跌市，就判斷AI熱潮已經結束。
但這次調整提醒市場，分析科技投資時，需要更仔細分清：盈利來自持續的訂單與技術優勢，還是暫時的供應短缺與價格上升？
當樂觀情緒已經走得很前，企業除了交出更好的業績，還需要證明這些業績可以維持。