時事評論
荷姆茲海峽與曼德海峽同時告急
CNN於2026年10月17日的報道，中東能源危機出現一個重要變化：荷姆茲海峽的石油運輸持續受阻，而原本可以分擔出口壓力的曼德海峽，也受到威脅。主要航道與替代航道同時承壓，令全球石油供應更加不穩定。
第一個問題，是波斯灣的石油出口受到干擾。荷姆茲海峽是中東石油運往海外的重要關口，美伊戰爭期間，商船與油輪接連遇襲，令正常運輸難以維持。部分油輪需要關閉追蹤訊號通行，再到阿曼灣轉運石油。這些安排雖然讓部分出口得以繼續，卻增加了運輸的複雜程度與風險。
第二個問題，即使油產國已經變陣，避開荷姆茲海峽，現在也未必能夠避開危險。
沙烏地阿拉伯可以透過東西向輸油管，把原油送到紅海沿岸港口；但油輪若從紅海南下前往亞洲，仍須經過曼德海峽。隨着胡塞武裝威脅沙國油輪，這條替代路線的運輸量也大幅下降。原本用來紓緩出口壓力的通道，如今也成為供應鏈的薄弱環節。
需要說清楚的是，這不代表兩條海峽已經完全封閉，也不代表中東石油全部運不出去。
問題在於，買家難以確定石油能否按原定時間、路線與成本抵達。
對市場而言，最直接的影響是油價與運輸成本承受上升壓力。買家為確保供應，可能需要向其他產油國採購，船公司則要重新考慮航線、保險與安全安排。即使最後買得到石油，運抵買家手上的總成本也可能提高。因此，只看原油報價，未必能完整反映企業實際承受的壓力。
接下來，成本會沿着供應鏈傳導。
航空、物流、石化及製造業需要承受更高的能源與運輸開支；企業若自行吸收，利潤便會收窄，若把成本轉嫁出去，消費者便要支付更高價格。家庭花在燃料、交通與商品上的錢增加，可以用於其他消費的收入就會減少，企業也可能延後投資。
這便形成宏觀經濟最棘手的局面：物價被推升，經濟增長卻可能放緩。央行提高利率，無法直接令航道恢復安全，卻會增加家庭與企業的借貸負擔；但如果能源漲價持續，又可能令通脹更難回落，限制減息空間。
金融市場因此需要同時重新評估企業盈利與利率走勢。
全球能源市場接下來要觀察的，就是兩條航道能否恢復穩定運輸，以及替代供應能否補上缺口。這將決定今次衝擊停留在短期價格波動，還是逐步變成更持久的通脹與經濟壓力。